Как да се изчисли IRR в Excel (лесна формула)

Когато се работи с капиталово бюджетиране, IRR (Вътрешна норма на възвръщаемост) се използва за разбиране на общата норма на възвръщаемост, която проектът би генерирал въз основа на бъдещите си серии от парични потоци.

В този урок ще ви покажа как да изчисляване на IRR в Excel, с какво се различава от друга популярна мярка NPV и различни сценарии, при които можете да използвате вградени формули за IRR в Excel.

Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) Обяснена

IRR е дисконтов процент, който е свикнал измерва възвръщаемостта на инвестицията въз основа на периодични доходи.

IRR се показва като процент и може да се използва за решаване дали проектът (инвестиция) е печеливш за една компания или не.

Нека обясня IRR с прост пример.

Да предположим, че планирате да купите компания за 50 000 долара, която ще генерира 10 000 долара всяка година през следващите 10 години. Можете да използвате тези данни, за да изчислите IRR на този проект, който е нормата на възвръщаемост, която получавате от инвестицията си от 50 000 долара.

В горния пример IRR излиза 15% (ще видим как да го изчислим по -късно в урока). Това означава, че това е равносилно на това да инвестирате парите си с 15% лихва или да върнете за 10 години.

След като имате стойността на IRR, можете да я използвате за вземане на решения. Така че, ако имате друг проект, където IRR е повече от 15%, вместо това трябва да инвестирате в този проект.

Или, ако планирате да вземете заем или да наберете капитал и да купите този проект за $ 50 000, уверете се, че цената на капитала е по -малка от 15% (иначе плащате повече като цената на капитала, отколкото правите от проект).

IRR функция в Excel - Синтаксис

Excel ви позволява да изчислявате вътрешната норма на възвръщаемост, като използвате функцията IRR. Тази функция има следните параметри:

= IRR (стойности, [предполагам])

• стойности - масив от клетки, които съдържат числа, за които искате да изчислите вътрешната норма на възвръщаемост.
• познайте - число, което предполагате, е близко до резултата от IRR (не е задължително и по подразбиране е 0,1 - 10%). Това се използва, когато има възможност за получаване на няколко резултата и в този случай функцията връща резултат, най -близък до стойността на аргумента за предположение.

Ето някои важни предпоставки за използване на функцията:

• Функцията IRR ще отчита само числата в определения диапазон от клетки. Всички логически стойности или текстови низове в масива или референтния аргумент ще бъдат игнорирани
• Сумите в параметъра стойности трябва да бъдат форматирани като числа
• Параметърът „предположение“ трябва да бъде процент, форматиран като десетичен (ако е предоставен)
• Клетка, в която се показва резултатът от функцията, трябва да бъде форматирана като a процент
• Сумите се получават при редовни интервали от време (месеци, тримесечия, години)
• Една сума трябва да бъде а отрицателен паричен поток (представляващ първоначалната инвестиция) и други суми трябва да бъдат положителен парични потоци, представляващи периодични приходи
• Всички суми трябва да бъдат включени хронологичен ред тъй като функцията изчислява резултата въз основа на реда на сумите

В случай, че искате да изчислите стойността на IRR, когато паричният поток идва на различни интервали от време, трябва да използвате XIRR функция в Excel, което също ви позволява да посочите датите за всеки паричен поток. Пример за това е разгледан по -късно в урока

Сега, нека да разгледаме някои примери, за да разберем по -добре как да използваме функцията IRR в Excel.

Изчисляване на IRR за променливи парични потоци

Да предположим, че имате набор от данни, както е показано по -долу, където имаме първоначална инвестиция от 30 000 долара и след това вариращ паричен поток/доход от нея за следващите шест години.

За тези данни трябва да изчислим IRR, което може да се направи, като се използва формулата по -долу:

= IRR (D2: D8)

Резултатът от функцията е 8.22%, което е IRR на паричния поток след шест години.

Забележка: Ако функцията връща a #NUM! грешка, трябва да попълните параметъра „предположение“ във формулата. Това се случва, когато формулата смята, че множество стойности могат да бъдат правилни и трябва да има предполагаемата стойност, за да върне IRR най -близко до предположението, което сме предоставили. В повечето случаи обаче няма да е необходимо да използвате това

Разберете кога инвестицията дава положителна IRR

Можете също така да изчислите IRR за всеки период в паричен поток и вижте кога точно инвестицията започва да има положителна вътрешна норма на възвръщаемост.

Да предположим, че имаме следния набор от данни, където имам всички парични потоци, изброени в колона C.

Идеята тук е да се установи годината, през която IRR на тази инвестиция се превърне в положителна (показваща кога проектът се изравнява и става рентабилен).

За да направим това, вместо да изчисляваме IRR за целия проект, ще разберем IRR за всяка година.

Това може да стане, като използвате формулата по -долу в клетка D3 и след това я копирате за всички клетки в колоната.

= IRR ($ C $ 2: C3)

Както можете да видите, IRR след година 1 (стойности D2: D3) е -80%, след година 2 (D2: D4) -52%и т.н.

Този преглед ни показва, че инвестицията от 30 000 долара при даден паричен поток има положителна IRR след петата година.

Това може да бъде полезно, когато трябва да избирате от два проекта, които имат подобна IRR. Би било по -доходоносно да изберете проект, при който IRR се развива по -бързо, тъй като това означава по -малък риск от възстановяване на първоначалния ви капитал.

Имайте предвид, че в горната формула препратката към диапазона е смесена, т.е. първата препратка към клетка ($ C $ 2) се заключва, като има знаци за долари преди номера на реда и буквата на колоната, а втората препратка (C3) не е заключен.

Това гарантира, че когато копирате формулата надолу, тя винаги разглежда цялата колона до реда, в който е приложена формулата.

Използване на IRR функция за сравняване на множество проекти

Функцията IRR в Excel може също да се използва за сравняване на инвестициите и възвръщаемостта на няколко проекта и да се види кой проект е най -печеливш.

Да предположим, че имате набор от данни, както е показано по -долу, където имате три проекта с първоначална инвестиция (която е показана отрицателно, тъй като е отлив) и след това поредица от положителни парични потоци.

За да получим най -добрия проект (който има най -висок IRR, ще трябва да изчислим IRR за всеки проект, използвайки простата формула IRR:

= IRR (C2: C8)

Горната формула ще даде IRR за проект 1. По същия начин можете също да изчислите IRR за другите два проекта.

Както виждаш:

• Проект 1 има IRR на 5.60%
• Проект 2 има IRR на 1.75%
• Проект 3 има IRR на 14.71%.

Ако приемем, че цената на капитала е 4,50%, можем да заключим, че инвестиция 2 не е приемлива (тъй като ще доведе до загуба), докато инвестиция 3 е най -печелившата, с най -високата вътрешна норма на възвръщаемост.

Така че, ако трябва да вземете решение да инвестирате само в един проект, трябва да продължите с Проект 3, а ако можете да инвестирате в повече от един проект, можете да инвестирате в Проект 1 и 3.

Определение: Ако се чудите каква е цената на капитала, това са парите, които ще трябва да платите, за да получите достъп до парите. Например, ако вземете $ 100K на заем при 4.5% годишно, цената на капитала ви е 4.5%. По същия начин, ако издавате привилегировани акции, обещаващи a 5% възвръщаемост, за да получите 100K, цената на капитала ви ще бъде 5%. В сценариите от реалния живот една компания обикновено събира пари от различни източници и нейните цената на капитала е среднопретеглена стойност на всички тези капиталови източници.

Изчисляване на IRR за нередовни парични потоци

Едно от ограниченията на функцията IRR в Excel е, че паричните потоци трябва да бъдат периодични със същия интервал между тях.

Но в реалния живот може да има случаи, когато вашите проекти се изплащат на нередовни интервали.

Например по -долу е набор от данни, където паричните потоци се осъществяват на нередовни интервали (вижте датите в колона А).

В този пример не можем да използваме обикновената IRR функция, но има друга функция, която може да направи това - XIRR функция.

Функцията XIRR приема паричните потоци, както и датите, което му позволява да отчита нередовни парични потоци и да дава коригиращата IRR.

В този пример IRR може да се изчисли по следната формула:

= XIRR (B2: B8, A2: A8)

В горната формула паричните потоци са посочени като първи аргумент, а датите са посочени като втори аргумент.

В случай, че тази формула връща #NUM! грешка, трябва да въведете третия аргумент с приблизителна IRR, която очаквате. Не се притеснявайте, не е задължително да бъде точен или дори много близък, а само приблизителна оценка на това, което IRR смятате, че би дало. Това помага на формулата да повтори по -добре и дава резултат.

IRR срещу NPV - кое е по -добре?

Когато става въпрос за оценка на проекти, се използват както NPV, така и IRR, но NPV е по -надеждният метод.

NPV е методът на нетната настояща стойност, при който оценявате всички бъдещи парични потоци и изчислявате каква ще бъде нетната настояща стойност на всички тези парични потоци.

Ако тази стойност се окаже по -висока от първоначалния отток, тогава проектът е печеливш, в противен случай проектът не е печеливш.

От друга страна, когато изчислявате IRR за даден проект, той ви казва какъв би бил процентът на възвръщаемост на целия бъдещ паричен поток, така че да получите сумата, еквивалентна на текущия отток. Например, ако харчите 100 000 долара днес за проект, който има IRR или 10%, той ви казва, че ако отхвърлите всички бъдещи парични потоци при 10% отстъпка, ще получите 100 000 долара.

Въпреки че и двата метода се използват при оценката на проекти, използването на метода NPV е по -надеждно. Има вероятност да получите противоречиви резултати, когато оценявате проект, използвайки NPV и IRR метода.

В такъв случай най -добре е да се придържате към препоръката, която получавате по метода NPV.

Като цяло IRR методът има някои недостатъци, които правят NPV метода по -надежден:

• По -висок или метод предполага, че всички бъдещи парични потоци, генерирани от проект, ще бъдат реинвестирани при същата норма на възвръщаемост (т.е. IRR на проекта). в повечето случаи това е неразумно предположение, тъй като по -голямата част от паричните потоци биха били реинвестирани в други проекти, които могат да имат различна IR или несигурност като облигации, които биха имали много по -ниска норма на възвръщаемост.
• В случай, че имате множество изходящи потоци и входящи потоци в проекта, ще има няколко IRR за този проект. Това отново прави сравнението много трудно.

Въпреки своите недостатъци, IRR е добър начин за оценка на проект и може да се използва заедно с метода на NPV, когато решавате кой проект (и) да изберете.

В този урок ви показах как да използвате IRR функция в Excel. Разгледах също как да се изчисли IRR в случай, че имате нередовни парични потоци, използвайки функцията XIRR.

Надявам се, че сте намерили този урок за полезен!